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新东方VS好将来:2018年投资幅员大比照

时间:2014-03-27 10:22来源:www.cenre.com 作者:中国名师教育网 点击:127次

【编者按】众所周知,教育行业存在很强的抗周期性,在本年资本严冬的大环境下,依然有良多教育企业实现融资,头部企业实现IPO。

从资本方面来看,除了真格基金、红杉资本、经纬中国等投资机构,以新东方、好将来为代表的巨头企业也在通过投资的方式进行业务布局,本文重新东方、好将来在2018年的投资幅员入手,进行了具体的比照跟 剖析。

本文发于“iEDU投资人俱乐部”微信公号,经中国名师教育网编纂,供行业人士参考。

2018年下半年,教育培训业两巨头是教育领域投资的主力军,在一级市场普遇资本严冬之时,作为工业方有怎么的布局跟 战略?以好将来跟 新东方为例,2018年K12两大巨头介入名目29起,已披露名目触及总金额约26亿元人民币,是扩展幅员仍是抢占赛道?亦或两者都有?i-EDU以投资幅员的情势展示新东方与好将来2018年详细投资情形。

好未来2018年投资版图

2018年好将来介入投资事情18起,除主营业务K12外,2018年好将来在教育平台、素质教育、早幼教等领域都有没有同水平的布局。2018年与14家资本/工业结合投资,其中3次与源码资本配合,2次与涌铧投资、零一创投配合。从金额来看,好将来除年终与老虎基金1亿美元投资在线少儿英语DaDa之外,在各赛道金额较为集中。

2018年,好将来投资轮次主要集中在A轮及C轮阶段,且A轮、C轮投资次数占比达投资总数的30%;A轮投资主要聚焦在素质类赛道。1年4次投资,1次并购,触及迷信、绘画、编程多个细分赛道。

新东方2018年投资版图

新东方2018年投资名目11起,其在新东方所触及的K12领域并不太多布局,更倾向在职业教育、素质教育、早幼教等领域。与12家资本/工业结合投资。2017年、2018年两年都与昆仲资本共同介入投资职业教育平台职优您,布局职业培训赛道。

与好将来雷同,2018年,新东方投资轮次也主要集中在A轮及C轮阶段,且A轮、C轮投资次数占比达投资总数的30%;2017年11月,新东方跟投爱乐奇,成为其在2017年-2018年2年内独一的一次D轮投资。

好将来与新东方投资比照

比照新东方、好将来2大K12巨头在2018年的投资情形,在出手次数上,好将来多于新东方,且其2014年、2016年好将来两次投资的宝宝树在2018年景功登陆港股,目前,宝宝树市值113.5亿,好将来占宝宝树已发行一般股的比例为8.66%。

新东方相比好将来,虽出手次数上偏少,但单笔投资所触及金额较大,且其投资标的目的愈加斟酌投资名目与原有主营业务兼容性跟 互补性,除原有K12业务、留学业务外,新东方在职业培训、素质教育、早幼教等细分领域进行布局。

好将来2018投资剖析

K12课外培训

2018年2月,好将来跟投功课盒子1亿美元C轮融资,这同时也是好将来第3次介入功课盒子融资,至此好将来已经领有功课盒子13.91%的股权比例。除此之外,好将来2018年两次投资K12在线1对于1品牌海风教育,分手介入其C轮及C+轮融资,进一步夯实其在K12在线领域的布局。

复投之前品牌,是目前头部投资机构比拟偏好的方式之一,好将来自2015年-2017年,重复投资微微家教4次。或者遭到本年6月浑水事情的影响,这家O2O家教公司本年并不融资,好将来天然也中止了持续3年投资这家企业的记载。

而与海风教育的深度配合,使其在“互联网+教育”、“AI+教育”领域晋升在线教育的翻新力跟 性命力。别的,好将来曾在2017年投资人工智能技术公司FaceThink感情计算跟 松鼠AI,足见其在人工智能及在线教育方面都没有想落伍。

在线少儿英语

2018年年终,是在线教育品牌厮杀的开始,而好将来在年终与老虎基金入局在线少儿英语DaDa,触及金额达1亿美元,同时也是好将来2018年领投名目中的最大金额。在此前的采访中,DaDa CEO郅慧对于i-EDU表现,在布局AI技术领域,DaDa与好将来也达成了深化的配合。从外部角度来说,好将来作为DaDa的技术动员机,使DaDa在翻新领域坚持当先。 

同时,在本年4月,好将来发布在线外教品牌VIPX,延续了其在统一细分领域“外部投资与内部孵化并举”的投资作风。例如:好将来2018年2次投资K12在线1对于1海风教育,但其内部孵化大海1对于1名目也随机表态;9月,好将来与IDG1.2亿结合投资傲梦编程,12月就全资并购以色列少儿编程公司CodeMonkey。

在第一梯队龙头构成的细分领域,好将来内部孵化品牌未必会成为细分市场的当先介入者,然而这种投资逻辑或者能够辅助,好将来愈加精确断定关于这一赛道的详细指标,也有益于好将来布局全科类素质教育,由于作为一家市值超过153亿美元的教育公司,没有能出席任何机遇领域。

早幼教&素质教育

在早幼教领域,2018年好将来也进行了深化布局,从3月份,数千万投资母婴行业察看到9月并购熊猫博士,再到10月亿元以上领投亲宝宝,跟投KaDa故事。

2018年,好将来在素质赛道领域,投资连续发力。1年4次投资,1次并购,触及迷信、绘画、编程多个细分赛道。从年终1500万单独投资A轮的德拉学院,到年底全资并购以色列编程标的CodeMonkey,本年在素质教育投资之路上,好将来投资的步子越走越大。

新东方2018投资剖析

在线教育

新东方内孵品牌新东方在线于11月过港交所聆讯,据招股书显示,新东方在线将自新东方团体剥离。2018年4月,新东方结合史带团体亿元投资在线英语平台盒子鱼C轮融资,12月领投在线教育品牌集思学院5000万A轮融资。俞敏洪曾表现,英语产品中可以提供技术革新的产品是新东方投资逻辑中的一条主线。同时他表现要把盒子鱼的课程接入到新东方的教授系统中,愈加深化的发生配合。

职业培训

新东方职业教育布局

新东方以出国留学,言语培训起家,因而布局职业教育市场也属于客群春秋段向后的天然延长。再加上政策利好跟 工业进级刚刚性需求的影响,职业教育培训越来越遭到资本跟 市场的青眼。

据没有完整统计,自2011年起,新东方在职业教育领域的投资/并购达9起, 2014年3月,达内科技在上市之前引入新东方基石投资,新东方以IPO价钱认购总额1350万美元的达内科技股票,据披露,新东方持股比例为2.5%;2015年新东方B轮领投尚德机构,本年3月,尚德机构在美国纽约证券买卖所挂牌上市,新东方旗下全资子公司晋盟控股有限公司持股8.5%。

早幼教

在早教领域,新东方从2016年起即投资家园共育平台掌通家园,在之后的C+轮持续追投,新东方教育文明工业基金副总裁张育宁公然表现,对于于早幼教阶段投资更偏重线上,家庭教育是强刚刚需领域,这一代父母互联网浸透率极高,线上手腕的家庭教育产品会更顺应市场需求。

K12,CR5投资逻辑

学大、精锐、卓越投资赛道分布

K12课外辅导全国市场前5大巨头,除新东方、好将来之外,还包含学大教育、精锐教育、卓著教育。其分手从2014年、2015年、2016年开端对于外投资之路。截至目前,学大教育投资次数4起,3起为K12名目;精锐教育投资次数13起,7起为K12名目;卓著教育投资次数5起,2起为K12名目。学大教育除布局K12之外,还投资留学名目;而卓著布局早幼教领域;精锐则在早幼教、留学征询、素质教育等领域均有触及。

相比于新东方跟 好将来,学大、精锐、卓著虽也触及其余领域的投资,但其主要集中在K12领域,以精锐教育为例,在K12领域,从2015年起,4次投资K12在线教育品牌溢米辅导,且在本年8月并购天津华英教育、10月结合第三方共同收购启发伟人100%的股权,成为其迈入投资并购、扩大区域业务、完美教育生态链的首要一步。

新东方、好将来结合投资“友人圈”

好将来2017年与17家资本/工业结合投资,其中与新东方配合投资2次,分手为K12领域的EEOA翼鸥教育与人工智能领域的松鼠AI,可见两大巨头在K12领域的深度协同布局。2018年与14家资本/工业结合投资,2017年、2018年两年都与真格基金、IDG资本、挚信资本共同介入投资,其中与真格基金持续两年结合投资素质教育品牌画啦啦少儿美术课堂。 

新东方2017年与18家资本/工业结合投资,其中与好将来配合投资2次;2018年与12家资本/工业结合投资。新东方2017年、2018年两年都与昆仲资本共同介入投资职业培训平台职优您。对于此,昆仲资本开创合伙人任新征对于i-EDU表现,技巧型(非考据)职业培训市场需求宏大,且浮现高速增长态势,职优您在新兴行业内排名第一,合乎昆仲保持投资第一或独一的逻辑,且职优您业态自然存在技巧培训跟 就业推举两个属性,从效劳、内容跟 数据多少个维度来看,将来有较大想象空间。

工业方与资本方投资着重

真格基金、红杉资本、经纬中国2018教育领域投资情况

据统计,2018年截至目前,红杉资本投资次数达134起,触及教育领域为6起;经纬中国投资次数96起,教育7起;真格基金投资次数119起,教育15起。 

真格基金倾向K12赛道与素质教育赛道,均触及4起投资,其他赛道触及名目多集中在2起摆布。从金额来看,真格基金所介入的过亿级名目主要有素质教育品牌生长保,言语培训品牌魔力耳朵及K12品牌杰睿教育; 红杉资本主要集中在早教领域,投资次数3起,在K12、素质教育、言语培训赛道散布触及1起,但其每笔融资所触及金额较高,6起融资中,4起过亿;经纬中国投资细分赛道更为疏散,国际教育、早幼教、言语培训、素质教育都有触及。

相比于新东方、好将来两大工业巨头,资本方在教育领域的投资较为谨严且疏散,与工业方须要斟酌业务协同、上下游配合、裁减幅员的思绪有必定区别,资本方更多的斟酌细分赛道规模与企业开展,因而资本方的投资不只要选对于标的,更要选对于标的所在的赛道。 

但工业方与资本方在取舍标的时也具有雷同点,昆仲资本开创合伙人任新征对于i-EDU表现,工业方与资本方都是价值投资逻辑,普通情形,工业方有更多工业资源,因而会有更多策略用意,以匆匆进主业开展,绝对而言,资本更为纯洁,更多站在第三方视角对待业务开展,更多斟酌财务报答及退出部署。

真格基金、红杉资本、经纬中国2018教育领域轮次统计

i-EDU整顿发觉,2018年,3大资本方在教育细分领域的投资主要集中在A轮&B轮阶段,而新东方与好将来在2018年投资轮次已逐渐向A轮&C轮适度。2018年3大资本在D轮的投资分手涌现在言语培训赛道的VIPKID、考虫英语,及K12赛道的功课帮。而A轮主要集中在素质教育及早幼教领域,由此也可看出,言语培训及K12赛道经由资本与工业角逐,已逐渐达到蓝海阶段,而素质教育及思维类早幼教因为政策加持,资本溢出等起因,2018年已进入蓝海阶段。 

而在2019年,投资圈广泛以为人民币投资会堕入低谷,教育行业海外IPO也将到了消化存量的阶段。教育企业估值虽然长期处于一二级倒挂的阶段,然而一级市场估值也要看二级市场的表示。

不论是工业方仍是资本方,不论是斟酌业务仍是斟酌营收,教育领域依然是2019年投资热点赛道,但在2018年在线教育等细分赛道剧烈血拼的影响下,盈利或会成为2019年教育投资关注的焦点,2018年政策频发,“合规”是教育企业2019年面临的共同挑衅,同时“合规”也使各赛道游戏规矩产生转变,也将匆匆使明年教育投资的逻辑面临重建。

相干推举:

押注人工智能,新东方是怎样玩“AI+教育”的?

意欲作甚?新东方、好将来为何同时调剂公司布局

好将来的to B之路

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